majandusest
Esten OÜ
http://www.esten.ee
Paljude ettevõtete kohta analüütikute poolt on hakanud tulema paremaid ootusi 2010 aasta tulemuste kohta ning võib eeldada, et selle trendi jätkumine on suurem turge mõjutav faktor.
Kesk-Ida Euroopa riikide tarbijahinnaindeksid jätkasid langust. Maksutõusuga korrigeeritud tarbijahinnaindeksi järgi kukkus Tšehhi regioonis teise riigina deflatsioon (aasta baasil), vihjates praeguste ajalooliselt madalate 1.25 protsendi intressimäärade võimalikele lisakärbetele. Mitmed teised keskpangad on jätkanud intressimäärade langetamist, et toetada majanduse taastumist: Serbia Keskpank langetas 100 baaspunkti (bps) 13.5 protsendile, Ungari, Türgi ning Venemaa Keskpankad langetasid kõik määrasid 50 bps võrra vastavalt 7%, 6.75%, ja 9.5%’le.
Trigoni Arenevate Turgude Finantssektori Fond näitas oktoobris jätkuvalt korralikku tulemust. Kuna MSCI arenevate riikide pankade indeksi jaoks (MSCI Emerging Market Banks) oli oktoober rahulik – kasv 0.5%, siis pidas ka Fondi tootlus indeksiga sammu tõustes 0.5%. Samal ajal langes maailma finantsindeks (World Financials Index) oktoobris 5.3%. Aasta algusest saadik on fondiosaku hind tõusnud 106%, samas
kui MSCI arenevate riikide pankade indeks on tõusnud 63.4% ja MSCI maailma finantsindeks 17.5%.
Trigoni Arenevate Turgude Agrisektori Fond tõusis oktoobris 1.7%, samas kui maailma arenevad turud lõpetasid kuu nullkasvuga. Fond on aasta algusest saadik tõusnud 87.3% ja on selle tulemusega Bloombergi andmetele tuginedes parima tootlusega agrisektori fond maailmas.
Trigon Uus Euroopa Väärtusfond langes oktoobris 1.5% võrra, mil piirkonna turgude indeksid pakkusid erisuunalisi tootlusi. Aasta algusest on Fond kasvanud 37.3% ning sellega edestanud Dow Jones EU Enlarged Index’it 5 protsendipunkti võrra, hoolimata portfelli väga konservatiivsest strateegiast. 2009. aasta Fondi hinnangute keskmised on: P/E 12,2, ROE 14.3 %, P/B 1.49 ja dividendi tootlikkus 5.4%. Lisaks dividendide maksmisele teevad paljud ettevõtted aktsiate tagasioste, kuna nende turuhinnad on ülimalt atraktiivsed.
Trigon Uus Euroopa Väikeettevõtete Fondi osakute puhasväärtus (NAV) kasvas 0.1%, jäädes alla DJ EU Enlarged Index’ile, mis kasvas 0.9%. Aasta algusest on Fond NAV suurenenud 40.4% võrra, edestades indeksit 7.8 protsendipunktiga. Trigon Uus Euroopa Väikeettevõtete Fond kaupleb 1.09x P/B ja 11.2x 2009 aasta oodataval kasumil.
Trigon Active Alpha Fondi tootlus on olnud väga stabiilne hoolimata hiljutisest korrektsioonist arenevatel aktsiaturgudel. Fond langes oktoobris 0.5%, peale 0.3% langust septembris. Aasta algusest on Fond tõusnud 95.4% ja ühe aasta tootlus on 107.2%.
Balkani turud kannatasid oktoobri lõpus kasumivõtmise all, kuna riskikartlikkus arenenud turgudel tõusis. Trigon Balkani Fond langes kuuga 5.8%, olles mõjutatud Türgi turu suurest volatiilsusest. Trigon Balkani Fond kaupleb 1.37x P/B ja 11.1x 2009 aasta oodataval kasumil.
Oktoobris jäi Trigon Top 10 fondi tootlus alla Venemaa RTS indeksile, mis tõusis 6.8% euro arvestuses. Kuna nafta hind tõusis 2008.a augustist saadik kõrgeimale tasemele, toimus toorainete sektori aktsiate seas, milles on madal osalus, hinnaralli. Portfell koosneb peamiselt jaekaubandus-, pangandus-, tööstus- ja tehnoloogiasektoritest, mis hakkavad näitama parimaid tulemusi, kui ilmuvad jätkusuutlikud märgid majanduse taastumisest.
Aktsiaturgude languse ulatus ja kestvus on juba läbinud ajalooliste paralleelide keskmised näitajad. Koos majandusaktiivsuse indeksite stabiliseerumisega võib seetõttu aimata, et tsükli langusfaas on jõudnud hilisemasse staadiumisse. Nähtavus majandusolukorra võimaliku arengute suhtes on paranenud, kuna majandusaktiivsuse indekseid toetavad elavnevad tulevikuootused ning ettevõtete varude madalseis, mis võivad tootmist teatud määral toetada. Aktsiaturud on sellise stsenaariumiga juba arvestanud. Seejärel on edasiminek raskem, kuna kõrge tööpuudus, suurenev säästmismäär ja tootmisvõimsuste ülejäägid ei suuda tarbimist ja tootmist püsivamalt elavdada.
Kirjastaja: http://www.esten.ee
ehitusekspert
Kommenteeri